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期权的基本概念

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期权的基本概念

3 执行价:期权持有人在行使期权合同时买入(指看涨期权)或卖出(指看跌期权) 标的股票时的每股指定价格。

6 卖空:卖空是指卖出卖方不持有的证券,或通过交割卖方借入的证券完成的出售行为。卖空是一种合法的交易策略。卖空者认为自己能够以比卖空价格更有利的价格买进股票,并承担相应的风险。纳斯达克卖空规则(NASDAQ Short Sale Rule)禁止NASD成员在股价跌至或跌破该股票上一次的内部最高出价时,以低于或等于该股票内部最高出价的价格出售纳斯达克全国市场股票。

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买入开仓 - 当买入期权建立新仓位时请选择此项。例如,买入多头看跌或看涨期权。

卖出开仓(无担保) - 如果您通过卖空期权来建立新仓位,请选择此项。例如,卖出无备兑看跌期权。

卖出开仓(有担保) - 当通过卖空期权建立新仓位,但有标的股票或其他期权担保时选择此项。例如,卖出掩护性看涨期权。

期权的基本概念

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《期权:基本概念与交易策略》
来源:郑州商品交易所 时间:2017-01-20

作者:郭晓利,郑学勤 译 期权的基本概念 美国芝加哥期权交易所期权学院 编

产业研究服务 建信期货

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期权的基本概念

期权考试基础知识

上海证券交易所期权投资者资格考试辅导读本第一章 期权基础知识一、知识点1. 什么是期权?期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约,其中一方有权向另一方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券。2.什么是期权的买方与卖方?他们分别有哪些权利和义务?

期权交易 | 一篇文章搞懂期权基础策略
期权的基本交易规则

期权也称选择权,是指期权的买方有权在约定的期限内,按照事先确定的价格,买入或卖出一定数量某种特定商品或金融指标的权利~ 期权的基本交易规则 1、买卖双方的权利义务不同。买方付出权利金后享有权利,无义务;卖方收入权利金后无权利,有义务。 2、买卖双方的收益和风险特征不同。

零基础期权入门教程(2)期权基本概念

我再三考虑,还是觉得用美股期权做例子好一点。只要理解了期权的原理,A股期权也大同小异。假设你在关注一只股票。你觉得它在一个月之内大概率会上涨,但也有可能会暴跌。你希望抓住上涨的收益,但又不想承受太大的风险。这时候你可以买入一个月后到期的 call 期权(认购期权)。有了这个期权,你就有权在期权过期之前用预先定好的价格(行权价)买入股票。

股指期权基础知识及沪深300期权简介

中金所在2019年12月23日挂牌上市了沪深300股指期权产品,到今天已经过了14个月整。这一产品关联着沪深300指数,也就间接关联着A股市场,对广大投资者来说是一个既熟悉又陌生的品种,今天我来为大家揭开它神秘的面纱。 中粮期货 :期权是一种合约,他给所有者在特定时间内以特定价格(称为执行价格)买入或卖出一种资产的权利。期权分为认购期权和认沽期权。

什么是期权?
期权入门知识—50ETF期权&泸深300ETF期权

在对期权的概念有了一个认识之后,我们来看看什么是50ETF期权和300ETF期权,首先来了解几个关键词上证50指数是上海市场最具代表性的蓝筹指数之一,由上海证券市场规模最大,流动性最好,最具有代表性的 50 只股票组成。50ETF则是一支以上证50指数为跟踪目标的交易型开放式指数基金,也就相当于一只特殊的股票,代码是510050

如何理解期权基本概念?敏感性参数下的期权有什么策略?

一直到现代的17世纪到20世纪30年代,期权场外交易开始发展并活跃起来。1973年,芝加哥期权交易所(CBOE)的成立标志着真正有组织的期权交易时代的开始。《期权定价与公司负债》的论文发表by芝加哥大学的两位教授费舍尔·布莱克(Fisher Black)和迈伦·斯科尔斯(Myron Scholes),使期权定价难题迎刃而解。这个模型是欧式期权的定价模型,之后美式期权定价模型是从这个模型衍生而来的。

随后,期权市场进入了快速发展的通道,不同标的,不同类型的期权在世界各地相继推出,极大繁荣了期权市场。与股票期权不同的是,商品期权在19世纪就已经开始在交易所交易。比如芝加哥期货交易所(CBOT)在1870年推出的“Indemnity for Purchase or Sale”实际上是一种短期(只存在两个交易日)期权。但是由于早期的期权交易存在着大量的欺诈和市场操纵行为,美国国会为保护农民利益,于1921年宣布禁止交易所内的农产品期权交易。直到1984年,美国国会才重新允许农产品期权在交易所进行交易。在随后的一段时期内,美国中美洲商品交易所,堪萨斯期货交易所和明尼阿波利斯谷物交易所推出了谷物期权交易,随后CBOT也推出了农产品期权合约。

如何理解期权基本概念?敏感性参数下的期权有什么策略?

敏感性参数的作用

当交易者面对复杂期权投资组合时,往往很难厘清策略盈亏状况,此时通过计算总体敏感性参数,可以了解各种市场变化下的策略表现。例如,某投资组合的Delta=1.5、Theta=-0.3、Vega=4.2,这表明由Delta=1.5可知,该投资组合的价值与标的资产价格波动成正比。当标的资产价格上涨(下跌)1个单位时,投资组合价值上涨(下跌)1.5个单位价值,这种特性被称为Long Delta,反之为Short Delta。

由Theta=-0.3可知,该投资组合的价值与距离到期时间成反比。每经过一天,投资组合价值即减少0.3个单位价值,这种特性被称为Short Theta,反之为Long Theta。

由Vega=4.2可知,该投资组合的价值与波动率成正比。当波动率上涨(下跌)1个单位时,投资组合价值上涨(下跌)4.2个单位价值,这种特性被称为Long Vega,反之为Short Vega。

定量理解期权交易

表为不同状态下的敏感性参数交易特征

利用敏感性参数构建交易策略的优势在于,可使交易策略的盈利来源更精确。举个例子,投资者观察到当前市场波动率很低,未来波动率会大概率走高,那么此时适宜构建Long Vega策略。相反,当预期未来波动率走低时,建立Short Vega策略更合理。

构建策略的优势

表为基本策略的敏感性参数交易特征

如果一个投资者既想赚取波动率下降的收益,又不想受标的资产价格波动的影响,那么需要投资者构建Short Vega策略的同时,再构建一个Delta Neutral策略。Short Vega方面,可通过卖出期权实现,但卖出期权带来了负值Delta(卖出看涨期权)或正值Delta(卖出看跌期权),所以若想Delta Neutral,可以通过交易标的资产完成。总之,为同时达到Short Vega和Short Theta的目的,需要构建包括标的资产和期权空头的组合策略,并随时调整标的资产数量,才能使组合一直保持Delta Neutral状态,这就是期权交易领域很有名的Delta中性交易法。

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