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商品初始和维持保证金

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江西监管局

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期货投资知识问答

答:投资者如果想要进行股票或期货投资,应当选择合法的证券公司或期货公司,在进行必要的风险评估后,选择适合自己的投资项目或投资品种。这些合法证券公司或期货公司的信息,投资者可以登录中国证监会( www.csrc.gov.cn )或中国证券业协会( www.sac.net )、中国期货业协会( www.cfachina.org )网站进行资质查询。其中,中国证券业协会和中国期货业协会网站对合法机构的信息公示中,还会对公司的官方网站进行列示,投资者在下载交易软件或浏览合法机构的网页信息时,也应当通过登录官方网站进行,以防被钓鱼网站或其他非法网站造成信息泄露、密码盗取、上当受骗等损失。

其次,我国的原油对外依存度超过 68 %,在原油市场上我国是天然的买家。我们对国际参与者开放,有利于买卖双方的平衡,从而建立一个更健康的市场机制。

目前国际上原油的现货交易最主要集中在欧洲的北海和地中海、美国、新加坡和中东地区,其对应的欧洲、美国和亚太地区也是全球最大的原油消费区。而全球三大原油期货则分别是芝加哥商品交易所( CME 集团)旗下的纽约商品交易所( NYMEX )的西德克萨斯中间基原油期货合约( WTI )、位于伦敦的洲际交易所( ICE )的北海布伦特原油期货合约和阿联酋迪拜商品交易所( DME )的阿曼原油期货合约。

洲际交易所欧洲结算所和芝加哥商品交易所结算所均使用芝加哥商品交易所制定的保证金系统,称之为芝加哥商品交易所标准投资组合风险分析系统( SPAN 系统)。 SPAN 系统中,计算初始保证金的算法考虑了各种不同策略的盈亏情况,如时间价差、裂解价差和套利等,还考虑了不同合约月份的波动幅度。基于这一原因以及结算会员净头寸结算程序的考虑,初始保证金水平被降至最低水平,且结算所不会因此承担不合理的风险,以确保资金得到充分利用。

洲际交易所欧洲结算所目前的保证金标准是 2700-3700 美元 / 手。芝加哥商品交易所结算所目前的保证金是:近月合约初始保证金 2700 美元 / 手,最低保证金 2300 美元 / 手;远月合约逐额递减。迪拜商品交易所使用芝加哥商品交易所结算所提供的结算服务,其保证金是:初始保证金 4750 商品初始和维持保证金 美元 / 手,最低保证金 3750 美元 / 手。