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外汇交易基础入门篇

深入了解奇异期权以及收益原理


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For what I 深入了解奇异期权以及收益原理 remember, I was always more afraid than anyone else. What happened? Almost nothing - I just had the bout. Are there any spasms of something wrong? Maybe he's afraid he's contagious. And then why are you talking about the devil? Why a prison? I had a piece of bread. It was fresh and fragrant. Yesterday 深入了解奇异期权以及收益原理 I made him his own hand. I have to say that I really did this time. Suddenly my bite began to bang in my throat. Somewhere near the window, he sat down and began to sneak around his changing trills around. He whispers and leaves for a moment where he likes. Everywhere he finds something in his beak . I've been trying to be in his place .

彭博 Bloomberg

From rapid Fed hikes and soaring inflation in the U.S. to the Ukraine crisis and ongoing global pandemic, USD bond investment is navigating an era of unprecedented complexity. As we enter the second half of 2022, it’s time to pause and reflect on.

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同仁望乡:鸡蛋期权为企业保 “ 价 ” 护航

—— 东吴期货& 东吴玖盈贵州省 铜仁市鸡蛋场外期权

东吴期货有限公司,携其风险管理子公司上海东吴玖盈投资管理有限公司 ( 以下,简称“ 东吴玖盈 ” ) ,积极响应国务院金融助 农扶贫 号召,利用金融工具帮助贫困地区的产业客户有效控制经营风险。东吴期货为企业购买场外期权提供完全的资金支持, 东吴玖盈为 贵州省同仁望乡生态农业开发有限公司量身定制了 两期各一个月的 保障约 900千斤的鸡蛋价格看跌期权方案 ,共计赔付113888.89元,帮助企业规避了鸡蛋下跌的风险。 此次的成功经验能有效鼓励企业后续继续利用场外期权作为风险管理工具,帮助其规避生产经营中所遇到的风险。 本文旨在通过介绍大商所 企风计划 的一例优质案例,为市场提供宝贵经验以供借鉴。

鸡蛋产业 是我国农业和农村经济的支柱产业之一,根据国家统计局公布的数据,我国19年禽蛋产量为3309万吨,占全球禽蛋总产量的40%左右,而且鸡蛋是最主要的禽蛋品种,约占我国禽蛋总产量的85%。贵州省是我国禽蛋生 产的主要集中地之一。

“深入了解奇异期权以及收益原理 贵州省同仁望乡生态农业开发有限公司”(以下简称“同仁望乡”)位于贵州省铜仁市,铜仁市在贵州省东北部,武陵山腹地 , 是国家扶贫的重点区域之一。同仁望乡作为一家集禽畜、淡水鱼养殖、蔬菜、山野菜、水果种植、茶叶种植为一体的全产业链的农业公司,亦是贵州省扶贫产业龙头企业、市级农业产业龙头企业。 该企业 年出栏土鸡(童子鸡)400万羽以上,年产生态鸡蛋5亿枚以上,而且禽蛋产品深受市场欢迎,每年保持30%以上的市场增长率。

2 .2 东吴 玖盈积极 响应国家政策与大商 所企风计划

对于同仁望乡而言,禽蛋价格下跌的风险是公司目前的主要风险点。保障禽蛋价格是企业当前以及未来一段时期内的企业风险管理首要目标。东吴期货有限公司(以下简称“东吴期货”)以及其子公司上海东吴玖盈投资有限管理公司(以下简称“东吴玖盈”)在了解同仁望乡的需求后,向其介绍宣传了大连商品交易所 的企风计划 。作为之前从未参与过期货交易以及开设期货账户的同仁望乡,对 于这个也是从未参与过陌生的 企风计划 表现出了极高的兴趣。东吴期货以及 东吴玖盈在 了解同仁望乡的企业制度时发现其拥有完善的内部控制制度,因此协助了同仁望 乡参与 本次大商所 的企风计划 ,通过购买鸡蛋的看跌 期权保障 现货端鸡蛋的价格。

3 . 1 场外期权为鸡蛋生产企业保“价”护航

东吴期货和东吴 玖 盈于2020年9月深入贵州铜仁当地调研培训。在了解到同仁望乡的需求后,提出了运用鸡蛋价格场外期权的方案为同仁望乡企业经营发展保驾护航。经过三个月的客户开户、培训期货以及期权知识,同仁望乡在充分了解场外期权对于企业风险管理的帮助后,于12月4日与东吴 玖盈签署 协议开设场外期权户。

东吴 玖 盈于2020年12月至1月,与同仁望乡管理 层反复 沟通以及深入调查,明确企业的深层需求,并且设计多 款方案 以供企业选择,确保符合企业经营发展目标,保障企业未来经营收入,巩固企业利益。最终确认了两期各一个月的 保障约 900千斤的鸡蛋价格看跌期权方案。

在确认方案后同仁望乡和东吴 玖 盈于2021年1月4日抓住时机,果断第一期进场,入场价格为8500元/吨;第二期也随后在1月18日以9200元/吨的入场价格进场。两期均产生赔付,其中第一期于当天行权,赔付金额62500元;第二期于次日1月19日行权,赔付金额51388.89 元。

3 . 2 深入了解奇异期权以及收益原理 专业精神匠心打造期权结构

在和同仁望 乡接触介绍企风计划 时,鸡蛋的现货价格一直处于一个高位震荡状态,但总体是处于一个上升的趋势。与之相对应的期货价格走势也是类似,期货价格约为7.28元/千克。因此 东吴玖盈在 期初设计期权方案时,由于期 现走势 类似,期货价格与现货价格之间的关系基本保持同步变化,因此判断 为基差不变 走势下,设计了两期奇异期权结构,在期货价格上升的走势下,为同仁望乡尽可能的创造额外收益。

3 .3 一心为企业保“价”护航,期货公司几乎零利润

同仁望乡鸡蛋期权项目服务企业的基本原理是: 东吴玖盈基于 期货市场上相应的鸡蛋价格、帮扶企业的风险管理需求,开发价格保障的场外期权产品;东吴期货为企业购买场外期权提供完全的资金支持;企业通过购买场外期权产品,提前锁定鸡蛋的销售价格; 东吴玖盈在 期货交易所进行相应 的复制期权操作,对冲风险,最终形成风险分散、各方受益的闭环。

第一环节:企业通过购买东吴 玖盈开发 的鸡蛋期权,锁定销售端价格。东吴 玖盈根据 企业面临的风险设计方案,企业向东吴 玖盈购买 挂钩鸡蛋2105的场外期权,若鸡蛋2105在合同期内的收盘价格下跌达到合同约定价格,则补贴企业。

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